Pime juhib pimedat

Peeter Koppel: kas Euroopa Keskpanga rahatrükist oli ka kasu?

Veidi enam kui aasta tagasi sain ühe igati tähtsa (ja teadliku) isiku käest korralikult, kuid sõbralikult pragada. Seda nimelt selle eest, et ma julgesin nii avalikult kui klientidele rääkida, et Euroopa Keskpank (ECB) väga suure tõenäosusega läheb rahatrüki teed, sest üksi muu samm kriisi pidurdada ei suuda ning ilma rahatrükita tekkiv euroala riikide maksesuutmatuste doominoefekt ei ole kellegi huvides, kirjutab arvamusportaali kolumnist Peeter Koppel.

Minu meelest võiks selle kohta öelda, et pime juhib pimedat. Sa võid praktiliselt ükskõik millist jura kirjutada majanduse või rahanduse kohta ja see läheb alati läbi.

Maksesuutmatust ei olnud laual, kui ECB rahatrükiga alustas. See sai ju lahendatud Mario Draghi “whatever it takes” poolt.  Sellest on kirjutanud ka kõik peavoolu väljaanded. See ongi backstop’i pakkumine keskpanga poolt ja mingit rahatrükki pole vaja. Olgu see võlg või 500% SKP-st.

Kui sa aru ei saa, mis toimub, siis teed sa ka valed järeldused:

 Sadu miljardeid (!) «trükitud» eurosid hiljem on aeg küsida, kas sellest ainsast sammust, mille eest autor pragada sai, oli ka kasu? Jah, oli. Ettearvamatute tagajärgedega kataklüsm jäi ära.

Ehk siis muidu oleks maksevõimetus saabunud? Antud juhul olid nii pragatav kui pragaja pimedad, kes ei oska toimuvat analüüsida.  Maksevõimetus võeti laualt ähvardusega võlakirju osta. Antud juhul oleksid intressid liiga kõrgele tõusnud ja riigid poleks saanud oma võlakirjaemissioone rahastatud. Muud moodi vast pole mõtet maksevõimetust siin defineerida, sest ECB poolt kokkuostetavad võlakirjad jäävad ikkagi kohustustena alles ning võlgnikud peavad ka maksma. Ehk keskpank on hinna seadja 🙂

Advertisements

About Kristjan

Defitsiidi terrorismi vastase pataljoni eriüksuslane (finantsignorantsuse vastu võitlemise osakond). Treening: MMT, postkeinsism, Tartu Ülikool Majandusteadus
Rubriigid: Estonian. Salvesta püsiviide oma järjehoidjasse.

2 Responses to Pime juhib pimedat

  1. Tiit2 ütles:

    Võrdluseks PK ja teistele Eesti “staar(majandus-)arvajate” juttudele sobiks siia Susan Webber’i alias Yves Smith’i poolt oma blogis viidatud ja kajastatud väheke teistlaadi värskendav jutuke välismaistelt rahakeerutajalt GMO (Grantham, Mayo, Van Otterloo) ridadest: https://www.gmo.com/docs/default-source/research-and-commentary/strategies/asset-allocation/market-macro-myths-debts-deficits-and-delusions.pdf

Lisa kommentaar

Täida nõutavad väljad või kliki ikoonile, et sisse logida:

WordPress.com Logo

Sa kommenteerid kasutades oma WordPress.com kontot. Logi välja / Muuda )

Twitter picture

Sa kommenteerid kasutades oma Twitter kontot. Logi välja / Muuda )

Facebook photo

Sa kommenteerid kasutades oma Facebook kontot. Logi välja / Muuda )

Google+ photo

Sa kommenteerid kasutades oma Google+ kontot. Logi välja / Muuda )

Connecting to %s