Pime juhib pimedat

Peeter Koppel: kas Euroopa Keskpanga rahatrükist oli ka kasu?

Veidi enam kui aasta tagasi sain ühe igati tähtsa (ja teadliku) isiku käest korralikult, kuid sõbralikult pragada. Seda nimelt selle eest, et ma julgesin nii avalikult kui klientidele rääkida, et Euroopa Keskpank (ECB) väga suure tõenäosusega läheb rahatrüki teed, sest üksi muu samm kriisi pidurdada ei suuda ning ilma rahatrükita tekkiv euroala riikide maksesuutmatuste doominoefekt ei ole kellegi huvides, kirjutab arvamusportaali kolumnist Peeter Koppel.

Minu meelest võiks selle kohta öelda, et pime juhib pimedat. Sa võid praktiliselt ükskõik millist jura kirjutada majanduse või rahanduse kohta ja see läheb alati läbi.

Maksesuutmatust ei olnud laual, kui ECB rahatrükiga alustas. See sai ju lahendatud Mario Draghi “whatever it takes” poolt.  Sellest on kirjutanud ka kõik peavoolu väljaanded. See ongi backstop’i pakkumine keskpanga poolt ja mingit rahatrükki pole vaja. Olgu see võlg või 500% SKP-st.

Kui sa aru ei saa, mis toimub, siis teed sa ka valed järeldused:

 Sadu miljardeid (!) «trükitud» eurosid hiljem on aeg küsida, kas sellest ainsast sammust, mille eest autor pragada sai, oli ka kasu? Jah, oli. Ettearvamatute tagajärgedega kataklüsm jäi ära.

Ehk siis muidu oleks maksevõimetus saabunud? Antud juhul olid nii pragatav kui pragaja pimedad, kes ei oska toimuvat analüüsida.  Maksevõimetus võeti laualt ähvardusega võlakirju osta. Antud juhul oleksid intressid liiga kõrgele tõusnud ja riigid poleks saanud oma võlakirjaemissioone rahastatud. Muud moodi vast pole mõtet maksevõimetust siin defineerida, sest ECB poolt kokkuostetavad võlakirjad jäävad ikkagi kohustustena alles ning võlgnikud peavad ka maksma. Ehk keskpank on hinna seadja🙂

About Kristjan

Defitsiidi terrorismi vastase pataljoni eriüksuslane (finantsignorantsuse vastu võitlemise osakond). Treening: MMT, postkeinsism, Tartu Ülikool Majandusteadus
This entry was posted in Estonian. Bookmark the permalink.

Pime juhib pimedat on saanud 2 vastust

  1. Tiit2 ütles:

    Võrdluseks PK ja teistele Eesti “staar(majandus-)arvajate” juttudele sobiks siia Susan Webber’i alias Yves Smith’i poolt oma blogis viidatud ja kajastatud väheke teistlaadi värskendav jutuke välismaistelt rahakeerutajalt GMO (Grantham, Mayo, Van Otterloo) ridadest: https://www.gmo.com/docs/default-source/research-and-commentary/strategies/asset-allocation/market-macro-myths-debts-deficits-and-delusions.pdf

Lisa kommentaar

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Muuda )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Muuda )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Muuda )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Muuda )

Connecting to %s