Paul Krugman on Modern Monetary Theory

MMT pöörab neoklassilkaliselt sünteesitud uuskeinsismi (bastard Keynesianism) pea peale.

Krugman: laenubuumide ajal ostujõudu juurde pangad ei loo, on laenatavad fondid, mida pangad laenavad, ostujõud liigub vaid säästjatelt laenajatele.

MMT: launubuumide ajal loovad pangad ostujõudu juurde IS-LM mudel pole pädev, kuna baseerub laenatavatel fondidel. Pangalaen loob uue nõudmiseni hoiuse.

Krugman: Kui valitsus defitsiitselt kulutab, siis kasutatakse ära erasektori säästuraha.

MMT: Defitsiitse kulutamine rahastab end ise, defitsiitne kulutamine lisab erasektorisse finantssääste.

Viimase instantsi tööandja versus NAIRU.

Kui keegi mäletab veel seda, kuidas Krugman pead murdis Itaalia ja Jaapani riigivõla intresside üle ja nimetas seda mõistatuseks, et need intressid nii palju erinesid. Paul Krugman lahendas mõistatuse    

Peale MMT-laste korduvaid tähelepanu juhtimisi tema vigadele ta lahendas selle mõistatuse.

Korduvalt on Krugman kirjutanud vabariiklaste defitsiitide kohta, et intressid võivad tõusta.

MMT: üleöö intress on poliitiliselt määratud, sel pole turujõududega suurt midagi pistmist. Nii palju on, et inflatsioon ja inflatsiooniootused panevad keskpanga seda intressi vastavalt muutma, sest nad eeldavad, et kõrgem intress ohjeldab inflatsiooni. Viimane on teoreetiline väide ja üldse mitte tõestatud praktikas. Valitsuse võlakirjade intressid on samuti ootus keskpanga tuleviku tegevuse kohta. (olen siin kuskil kirjutanud treasury võlakirja intressidest lähemalt, otsingukasti võid sisestada midagi, kui sind huvitab, leiad üles).

Selles suhtes on tal õigus, et MMT ei ole “far left”. MMT ei ole ka “far right”. MMT pole maailmavaade.

MMT on nüüd faasis, kus seda enam ei ignoreerita. Vastupidi, see on kõige populaarsem teooria üldse. Selle üle enam ei naerda. Ka võitlus selle vastu hakkab läbi saama. Nüüd on nende väide: me teadsime seda kõike.

Ah teadsite? Siin on rida üsna hiljutisi väiteid inimestelt, kes siiamaani ei tea:

Dalio: “money emerged from barter”

Blankfein: “why are investors lending money to the government”

Bair: “we are too sanguine about risk of future govt debt crisis”

McConnell: “National debt is more important than state budget crises”

Blanchard: “deficits only okay because r>g

 

About Kristjan

Defitsiidi terrorismi vastase pataljoni eriüksuslane (finantsignorantsuse vastu võitlemise osakond). Treening: MMT, postkeinsism, Tartu Ülikool Majandusteadus
Rubriigid: English, Estonian. Salvesta püsiviide oma järjehoidjasse.

Lisa kommentaar

Täida nõutavad väljad või kliki ikoonile, et sisse logida:

WordPress.com Logo

Sa kommenteerid kasutades oma WordPress.com kontot. Logi välja /  Muuda )

Google photo

Sa kommenteerid kasutades oma Google kontot. Logi välja /  Muuda )

Twitter picture

Sa kommenteerid kasutades oma Twitter kontot. Logi välja /  Muuda )

Facebook photo

Sa kommenteerid kasutades oma Facebook kontot. Logi välja /  Muuda )

Connecting to %s